Główny Urząd Statystyczny (GUS) opublikował najnowsze dane dotyczące inflacji w Polsce. Wyniki za maj 2025 roku przynoszą zaskoczenie – wskaźnik CPI spadł do 4% w ujęciu rocznym, podczas gdy prognozy wskazywały na 4,1%. To kolejny miesiąc, w którym obserwujemy wyhamowanie wzrostu cen.

Inflacja w maju 2025 – co zdrożało, a co staniało?

Według raportu GUS, w porównaniu z majem 2024 roku najbardziej wzrosły ceny:

• mieszkań i nośników energii – aż o 10,6%,
• edukacji – o 8,1%,
• napojów alkoholowych i wyrobów tytoniowych – o 6,3%,
• usług restauracyjnych i hotelarskich – o 5,9%.

Z kolei spadki odnotowano w transporcie (–7,2%) oraz w sprzedaży odzieży i obuwia (–1,6%).

W ujęciu miesięcznym inflacja obniżyła się o 0,2%, co może sugerować stopniową stabilizację cen.

Czy RPP obniży stopy procentowe?

Analitycy ING Banku Śląskiego prognozują, że w lipcu inflacja może zbliżyć się do celu inflacyjnego NBP (2,5%), co zwiększa szanse na obniżkę stóp procentowych.

„RPP ma argumenty za rozpoczęciem cyklu cięć stóp, ale czy zrobi to już w lipcu?” – zastanawiają się eksperci ING na platformie X.

PKO BP wskazuje natomiast, że inflacja bazowa (po wyłączeniu cen żywności i energii) spadła do ok. 3,2-3,3% r/r, co może być dodatkowym sygnałem dla Rady Polityki Pieniężnej.

Czy zmiana metodologii GUS wpływa na inflację?

W lutym 2025 GUS, podobnie jak w poprzednich latach, zaktualizował system wag stosowany przy obliczaniu wskaźnika CPI. Niektórzy politycy opozycji sugerują, że ta zmiana może wpływać na odczyty inflacji, jednak oficjalne stanowisko urzędu pozostaje niezmienne – aktualizacje są standardową procedurą statystyczną.

Podsumowanie: Co dalej z cenami?

Jeśli trend spadkowy się utrzyma, możemy spodziewać się dalszego spowolnienia inflacji, a nawet obniżek stóp procentowych w drugiej połowie roku. Jednak wzrosty cen w kluczowych sektorach (mieszkania, energia, edukacja) nadal pozostają wyzwaniem dla gospodarstw domowych.